低利率时代的分红险：安全存款搬家的最佳目的地

——为什么分红保险成为2026年财富配置的必然选择

引言：财富新时代，我们正经历什么？

2026年，一个被反复提及的关键词是“全降时代”——存款利率降、国债收益率降、大额存单利率降。原央行行长周小川在2019年创新经济论坛上的预言正在成为现实：

“10年后，想买一款年化收益率3%的理财产品，都可能要像汽车牌照摇号那样，完全靠运气了。”

6年前，这听起来像是危言耸听；6年后，这已经成为触手可及的现实。

2021年以来，存款利率一降再降。以工商银行为例，2023年100万3年期存款，按2.9%利率，利息8.7万元；到2026年再存，按1.55%利率，利息只有4.65万元——3年时间，利息缩水接近50%。

与此同时，2026年存款到期总量超过50万亿元。这笔巨额资金正在寻找新的出路——它们去了哪里？而分红险，为何成为这场“存款搬家”运动中的最大赢家？

第一部分：看全球——变局时代，不确定性加剧

1. 多重风险叠加，避险需求激增

当今世界正经历着深刻变革：

地缘冲突：俄乌战争持续，美伊冲突升级，霍尔木兹海峡紧张

经济波动：油价剧烈震荡，股市大幅回撤，金价上蹿下跳

技术封锁：核心技术封锁加剧，全球产业链重构

在这样的大背景下，一个朴素的真理被重新唤醒：安全，比收益更重要。

2. 全球投资者的共同选择

当不确定性成为常态，全球资本纷纷涌向确定性资产：

国债被超额认购

高评级债券受到追捧

具备保底收益的保险产品需求激增

在变局时代，守住本金比追求高收益更明智。

第二部分：看国内——低利率时代，优势安全资产稀缺

1. 利率下行的长期趋势

参照发达国家经验，我国在未来较长时间内保持较低利率水平是大概率事件。

观察美、英、日等发达国家的10年期国债收益率走势：

日本：失去的三十年，利率长期接近于零

欧洲：欧债危机后，利率持续走低，部分国家甚至负利率

美国：2008年金融危机后，利率长期维持在历史低位

中国的10年期国债收益率同样处于下行通道。这不仅仅是周期性的波动，而是结构性的趋势。

2. 不同利率环境下的正确选择

过去几年，叫客户锁定3.5%、3.0%是对的；今天，叫客户拥抱分红险，同样是对的。

因为时代变了，正确的选择也随之而变。

第三部分：看需求——保险优势凸显，备受追捧

1. 高净值人群配置趋势

根据《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》：

高净值人群持有保险资金占比达19%，超过股票（约15%-17%），直逼银行存款（约22%-25%）

保险功能从基础保障转向财富传承、资产隔离与长期规划

计划增配保险的比例高达47%，在所有资产类别中名列前茅

2. 分红险成为市场主力

分红险新单占比在2025-2026年已突破60%，成为新单主力

保险机构新开保单八成是分红险

反映出客户对长期稳定收益产品的巨大需求

存款利率破2、银行理财波动加剧、股票基金风险难测——分红险成为“资产荒”中的稀缺选择。

第四部分：看搬家——50万亿存款正在流向哪里？

1. 存款到期规模惊人

2025年，全年存款到期约54万亿元，其中1年期以上约29万亿元。2026年，到期规模进一步扩大。

而同期，全国人身险新保保费收入仅约1.44万亿元。

这意味着，只有不到3%的到期存款流向了保险。巨大的转化空间，意味着巨大的行业风口。

2. 存款搬家去了哪里？

2026年一季度数据显示，资金流向呈现以下特点：

存款搬家黄金时期，分红险面临几十年不遇的行业时代风口。

第五部分：看产品——分红险的风险收益特征

1. 分红险在家庭理财产品谱系中的位置

从“预期投资收益率”和“投资收益率波动性”两个维度，各类理财产品呈现如下分布：

分红险的独特定位：

预期收益高于存款和银行理财

波动性低于股票和基金

无需投资者具备专业投资能力

分红险是普通投资者在低利率时代，参与资本市场收益分享的最优通道。

2. 过去10年保险资金的投资业绩

数据来源：Wind，国家金融监督管理总局

过去10年，保险资金的平均投资收益率为4.77%

比同期10年期国债平均收益率高1.74个百分点

解读：

4.77%的平均收益率，远高于当前1.55%的存款利率

由于保险资金配置一定比例的风险资产，收益率会有波动，但长期业绩显著优于无风险资产

保险资金进行长期配置，历史上配置的高收益资产将在未来慢慢释放

短期，风险资产的回报率是波动的；但长期，风险资产的回报率通常高于无风险资产。

第六部分：看逻辑——为什么分红险是低利率时代的最优解

1. 经济复苏期的“攻守兼备”属性

在当前经济环境下，投资者面临着“既要、又要、还要”的三重需求：

抵御利率下行：保证利率守住收益下限

安全稳健、保住本金：保险资金受严格监管，安全性高

赶上股市长期增长趋势：通过权益配置分享资本市场红利

有且仅有分红险能够同时满足这三重需求。

2. 进可攻、退可守的产品结构

分红险收益结构↑    浮动收益（分红）        ↑    ──────┼──────  X%（取决于保险公司投资业绩）        ↑    保证收益（1.75%-2.5%）        ↑    ──────┴──────  收益底线

退可守：1.75%-2.5%的保证利率，守住收益下限，规避债券违约频发、存款利率破2的资产荒

进可攻：权益市场回暖时，保险公司可通过增配股票、基金提升分红水平

3. 分红险的三大防御属性

4. 分红险的进攻属性

当权益市场回暖时：

保险公司可增配股票、基金等权益资产

投资收益提升→可分配盈余增加→客户分红增加

客户无需自己判断市场时机，由专业机构代为操作

低利率时代，分红险是“进可攻、退可守”的完美工具。