周度总结(10/26-11/1)

投降。

市场

现在A股的救市基本只能维持一天，隔天就死给你看。观点依然是，目前是熊市中的A浪下跌，明年会有B浪反弹和板块轮动。

本周碳酸锂期货价格收盘跌破了9万元/吨，据说JXW即将拿到环评批复，目前多头大势已去，雪球上的锂矿大V也基本投降了。上周的总结文章里说过TD发布的11月电池排产下降，基本就宣告今年碳酸锂的短缺叙事没有了。本周趁高开小反弹，稍微出了一点，然后躺平装死，计划等到了底部再加仓吧，感觉今年比较难了，可能比较好的布局时间在明年上半年。现在市场最主要的问题是流动性，公募基金5月份从新能源和其他板块集体撤离，然后6月份漂移去接盘科技，这其实是违反基金募集说明书的，最后在科技上腰斩也算是求仁得仁了。更可怕的是，科技还远远没有到底，最后的结果大概率是脚踝斩，用5年以上消化抱团的估值，一如几年前抱团的新能源和消费板块。

其实无论锂矿也好，半导体也罢，只要是制造业，都算是周期股，而不是成长股，因为制造业本身就有产能周期。而周期股是极其残酷的，如果不在顶点卖出，就会迅速崩塌回到原点。

最近看到有个大V在某视频网站上吹银行股，说什么戴维斯双击要来了。这个明显属于鼓吹接盘了。别看现在银行板块由于要护盘托指数被拉到冒烟，毕竟完全脱离基本面，最后抱团瓦解起来也都会是天崩地裂的。要吹也得在底部吹，都涨起来30%了还吹啥呢？未来上涨空间和下跌风险完全不成正比了。这和顶部吹锂矿的那些大V有区别吗？

再说回碳酸锂。上周的总结里说到，本轮2025年6月-2026年5月的短暂上行其实是2023-2027下行周期里的翘尾行情，是由于突然出了个储能需求把价格带起来了，当然资金面上也是多头主力借着储能叙事发力爆杀空头。本来按照原有的逻辑，上轮天量的资本开支带来的供应增量，会让行业在2028年前都处于过剩，其中2026年为供应顶峰，然后在2028年开始，由于固态电池、机器人等的带动，供应被吃得差不多了跟不上暴涨的需求，于是再次开启一轮大周期。但去年储能跟着AI爆发，导致了这轮上涨其实是“早产儿”，矿企暂停的项目纷纷复产、扩产，所以不健康、不稳定，这轮上涨也早早夭折。

如果未来半年碳酸锂价格继续下行，在6-8万元维持半年甚至更久，让矿企没法复产，甚至让部分成本高、负债高的小矿企破产倒闭，行业产能彻底出清，那么后来真正的大周期就指日可待了。

因此，笔者对碳酸锂依旧持短空长多的观点。如果未来半年有反弹，那建议跟着上涨减仓，因为这对未来的大周期反而不好，高度受影响，时间也会延后；如果未来半年碳酸锂很惨，甚至跌破所有人的想象，那未来的反弹高度也会是超越所有人想象的。毕竟在锂价跌到6-8万元的时候，还有人会想起用钠电池吗？

除了碳酸锂，目前也在关注其他在底部的周期股，比如水泥，建了一些仓位。而橡胶和纯碱板块还在等更好的价格。农牧板块，笔者认为明年可能是会有机会的。

油运的机会只能是波段，因为距离底部涨得太多了。石油就更没法买了，油价100美元以上，基本是顶部了。倒可以关注下航空板块，因为在底部。

社会

本周最大的新闻，就是法国球星姆巴佩在外网被人扒出曾经在采访视频中侮辱教员。我们作为中国人，对这个肯定是无法接受的。但我们同时也要明白，西方人确实对中国文化非常不了解。

在西方的价值观里，ZZ人物往往是可以被戏谑嘲弄抹黑的，但宗教领袖、犹太、LGBT这些却容不得半点侮辱。然而，教员在我们中国人心中，包括笔者的心中，其实是享有特殊崇高地位的，每个人都对其怀有很深的敬意，因为我们今天能享有的一切，与天降伟人开天辟地的贡献密不可分。教员在我国的地位，其实类似于西方的创世神地位，而不止是一位ZZ人物。虽然这样说可能是对教员的不敬，因为他是一名伟大的马克思主义者、无神论者，但实际上确实就是如此。

但是姆巴佩之流从小接受的教育，显然是无法理解这一切的。西方的教材、宣传中，往往把教员和他们的某些邪恶人物并列，这个和西方媒体常年妖魔化中国有关系，是意识形态之间的斗争。这就和台毒分子从小读的是毒教材一样，那些思想在他们心中早已根深蒂固了。

那这次姆巴佩和皇马道了歉，下次另一位西方名流还犯这种错怎么办？甚至我看外网上的西方网民都对致歉声明抱有不理解的态度，甚至还埋怨道歉者太软弱。那怎么解决这种隔阂呢？笔者认为，还是要通过不断地交流来实现。让他们亲自来中国看看我们取得的成就，或者在外网上多跟他们讲述教员的故事、文章、思想等，才让他们渐渐放下偏见，拥有自己独立的思考。

不止一位线下见过面的外国友人告诉过我，他们之前对中国抱有很深的偏见和怀疑，一是因为不了解，中国实在太远了，来旅游工作都不方便；二是西方媒体常年的妖魔化和滤镜。这使他们一直以为中国是和那些很差的国家坐一桌的，或者就是和苏联差不多。后来我国的过境免签政策放开后，他们试着来中国玩了下，之前的印象就彻底逆转了，基本都是回去后立即就订好下次来的机票，也渐渐对西方媒体开始不信任。

国家软实力的提升、偏见的扭转不是一蹴而就的，要通过国家和个人的共同努力才能实现。